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個股期權中的VIX指的是什么

來源：【贏家江恩】責任編輯：zhangmengdi添加時間：2014-09-18 10:30:31

　　VIX是芝加哥期權交易所于1993年推出的個股期權波動率指數，是反映股票市場波動性的重要指標。它起初通過計算標普100 (S&P100)指數期權的30天隱含波動率來反映市場對于股票市場波動率的預期。在該指數推出10年后，CBOE于2003年對VIX進行了升級，并將計算基礎改為標普500 (S&P500)指數，以更好地反映整個市場。

VIX是以年化百分比表示，如果VIX為15，表示年波動率為15%。VIX指數越高，市場越感不安，表明市場預期未來股市的波動性將越劇烈;VIX指數越低，市場波動越緩和，表示投資者普遍認為未來股市的波動將趨于緩和。由于VIX指數能夠描述投資者的心理變動狀況，因而也稱“投資者情緒指標”。

　　 VIX經常被稱為投資者恐慌指數，其原因是VIX指數緊跟著期權的市場價格，充分反映了投資者對于未來股市波動性的預期。當出現金融危機時，往往伴隨著市場的急劇下跌，期權價格和VIX傾向于上漲。市場越恐慌，VIX水平越高。如果投資者擔憂情緒趨于緩和，期權價格將逐步下跌，將導致VIX下降。VIX越高，市場越感不安，VIX越低，市場波動越緩和，因為VIX能充分反映投資者的心理狀況，故被稱為投資者恐慌指數。

　　當國際市場發(fā)生劇烈波動時，VIX指數都明顯上升，在1990~1991年的第一次海灣戰(zhàn)爭、1997年的亞洲金融危機、1998年的長期資本管理公司破產、2001年的“9·11”事件、2002年的世通事件出現時，股市都大幅下跌，VIX指數卻是大幅上漲的。

1987年的全球股市大崩盤之后，為了穩(wěn)定股市和保護投資者，紐約證券交易所于1990年引進了短路器機制，也就是在股價出現異常波動的時候，先暫時停止交易，以通過降低市場波動性來恢復投資者信心，這引發(fā)了市場對如何衡量波動性，也就是當市場振幅達到何種程度時啟動熔斷機制的需求。1993年芝加哥期權交易所開始編制市場波動率指數VIX，用來衡量市場波動率水平。之后于2006年關于VIX指數的期權開始在CBOE進行交易。

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